承接前一交易日的反弹势头，五一节前最后一个交易日A股继续放量上行，全天以横盘震荡的方式平稳收官。回顾4月行情，上证综指以暴涨暴跌的方式回应市场对一季报业绩和信贷增速放缓的担忧。不过从月线来看，沪深两市依然以超过4%的涨幅呈月线四连阳。我市证券界人士表示，出于对信贷增速或放缓以及超预期的担忧等，5月行情不宜过分乐观。

　　沪指上周涨1.18%

　　尽管上市公司业绩依然黯淡，A股市场上周仍在总体向好的氛围中保持震荡上行，以升势结束了4月份的行情，并实现了连续4个月的上涨。

　　在前一周受业绩等因素打压之后，A股于上周一顺势下跌，上证综指当天跌幅1.77%。随后，A股走势企稳，并逐渐回升。在地产、电信、金融等板块的带领下，大盘窄幅震荡攀升，上证综指一度几近2500点水平。

　　综合一周来看，上证综指收于2477.57点，全周上涨1.18%，4月份累计上涨4.4%；深证成指报收于9502.52点，全周上涨2.01%，4月份累计上涨5.8%。个股方面，共有820余只个股累计上涨，690余只个股累计下跌。从成交量上看，上周两市日均成交1686亿元，较前一周萎缩逾两成。

　　两因素致5月行情不乐观

　　中信建投十堰营业部证券分析师张勇表示，就短线来看，A股市场的走势可以适当谨慎乐观。一是因为近期A股市场形成了新的兴奋点，那就是区域板块。上海本地股纵贯上周，而海西板块的厦门板块也出现了相对强劲的走势，成为市场新的兴奋点。二是因为医药股在近期仍有望成为游资热钱关注的焦点，从而成为大盘涨升的先锋品种。三是因为蓝筹股缺乏持续的调整空间，尤其是一季度数据显示出蓝筹股的业绩增长趋势依然可以乐观，比如说银行股、石化股、通讯股等品种，这就意味着市场短线缺乏进一步调整的空间，也就为各路资金打造新兴奋点提供了极佳的市场氛围，所以短线A股市场可看高一线。

　　他认为，就5月整个行情来说，不宜过分乐观。主要是两个因素，一是资金面压力开始显现。众所周知的是，经过一季度高速增长的信贷因素之后，短线信贷增长或难以延续一季度的趋势，这就意味着支撑本轮行情以来的驱动力有削弱的趋势，不利于5月行情的演绎。更为重要的是，IPO等融资、再融资的信息或将在5月中下旬趋于强势，这就意味着5月的资金分流趋于强烈，所以，大盘短线压力渐增。

　　二是估值的压力渐趋显现。虽然蓝筹股目前估值优势明显，但以中小板为代表的中小市值品种的估值压力不容忽视，这就使得一度存在的估值洼地效应成为估值高地，资金的外流预期渐趋强烈。也就是说，估值压力或将使得场内资金产生草木皆兵的氛围，因此，一旦市场出现诸多负面因素，资金就会出现仓皇减持股票的行为。

　　在目前操作策略中，他建议投资者短线可以继续关注区域板块、医药板块，其中区域板块中的上海本地股可积极跟踪。与此同时，建议投资者不宜盲目追涨杀跌，利用节后可能存在的活跃氛围减持股票。

　　A股市场仍以调整为主

　　长江证券公司市场部经理肖波认为，五一之后，A股市场仍会维持目前的调整态势。很明显，目前指数的调整还没有到位。从个股的涨跌情况来看，市场残留的信心是左右个股活跃的重要原因，不过猪流感疫情把市场做多的信心摧毁掉了。猪流感的影响是不确定的，在一体化格局下，物流、出口、旅游、消费等都会受到影响。他建议，投资者关注节后市场的流动性以及管理层的表态，投资者短线应当对前期累计涨幅巨大的个股进行减持或调仓处理，避免参与到调整之中。